高瓴資本投資超圖軟件(高瓴資本投資唯一元宇宙公司-超圖軟件背后的邏輯)

這幾天國慶，我們湖畔研究院全體工作人員祝福祖國生日快樂，何其有幸，生于華夏！同時祝愿大家可以過一個美好、充實的國慶假期。

湖畔有話說

回復下上個高瓴增持安圖生物一事，增持是第二季度，但并未進入公司前十大流通股股股東，我們跟蹤的是高瓴的定期持倉情況；今天跟大家繼續剖析高瓴投資的方向，在持倉中選擇的唯一一家元宇宙的公司——超圖軟件（300036）。

高齡旗下天津禮仁投資管理合伙企業(有限合伙)-禮仁卓越長青二期私募證券投資基金在根據其公布的中報顯示已經進入前十大流通股，420萬股。我們根據高瓴持倉變動情況，大致上推演是在7月份公司定增時候進去的，價格21元，根據現在23.95元一股，他持倉市值大概一個億多點。

GIS行業龍頭，伴隨元宇宙適時起飛

超圖軟件的成立始于1997年，經歷二十幾年的發展，現在已經成為一家在全球排名第三，亞洲第一的地理信息處理系統，我們統稱GIS，在國內市場份額占據第一，主營業務包含整個GIS產業鏈。

GIS軟件有多重要，適用于哪些范圍？簡單說是以地理信息基礎平臺軟件為底層向上一條產業鏈，比如我們熟知的智慧城市、生態環保、氣象水利、國土空間規劃等等一系列資源資產的規劃都離不開GIS軟件。

元宇宙是臉書Facebook研發的一個多元化、可供多人同時居住的數字世界，即人們可以在這個虛擬的數字世界進行工作、社交等活動，在我的理解，可能于我們兒時玩的QQ寵物類似，只不過將其放大至我們生活。如果元宇宙得以實現，三維GIS將極大概率成為元宇宙的“操作系統”。

公司的Super map GIS系列產品目前已經成為國內主流平臺使用，適應并支持多種國產操作系CPU，根據公司公告稱，目前已經完成于阿里Polardb、華為高斯數據庫、龍芯、飛騰等適配，或許，這個是高瓴選擇在元宇宙這個概念中選擇超圖的邏輯之一。

超圖軟件利潤將提速

公司于2020年的營收受到疫情的影響有所下滑，但仔細拆解其業務線，主要原因為部分項目的實施、交付有延遲，包括訂單簽訂都再推遲，到二季度疫情好轉，公司訂單金額開始恢復，根據電話調研情況得知，去年1-4月新簽合同金額較2019年同比下降33%，1-7月份僅下降4%，基本追平，最難的階段公司業務產品線恢復速度很快。

2021年疫情基本上國內得以全面控制住，并且隨著發《城市信息模型（CIM）基礎平臺技術導則》政策的出臺，三維GIS信息化落實在我們上述講的智慧城市上面基本上是大勢所趨，不出意外今年的中報，2021H1營收同比增速19.25%，歸母凈利潤同比增速33.13%，對于公司而言，下半年為公司訂單簽付集中段，H2的業績只會比上半年更好，同時隨著政策的支持，市場空間與超圖的市場份額都將逐漸擴大。

公司在7月份的定增，即高瓴在此階段接入，資金將直接用于研發人工智能GIS、空間區塊鏈、AI地圖等多領域，完成領先技術卡位。

小結：最為頂級投資機構的投資邏輯，雖然我們不是高瓴內部決策層，但通過一些市場行為，我們可以去推測，利用一些公開信息挖掘并發現他們的投資邏輯與方向。超圖軟件很有可能會直接受益新基建與信創投的大背景下加速發展，實現國產替代，一切順應時代發展。

股市有風險，投資需謹慎。