蘭州金融府開發商(全國最大的金融系統開發商，研發出數字貨幣交易系統，股價回撤73%)

這是一家全國最大的金融證券軟件系統開發商，公司為證券、基金、銀行\期貨、信托、交易所和監管機構等行業客戶提供全產品解決方案。

在數字人民幣領域，該企業主要從事基于數字貨幣支付領域的系統建設，目前已構建了包括支付工具、支付受理和支付運營等全系列支付產品。

從2011年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續增長了11年，并在2021年以15.25億元的薪酬創出了歷史新高。

薪酬連續增長并且創出歷史新高，說明該企業目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴張。

目前，這家公司的股票在充分回調了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

（文章的最后翻譯官會告訴大家該企業的名稱和股票的代碼，請先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，卻很專業。

在交談中翻譯官了解到，公司的主營業務為金融行業全系統解決方案的研發、生產及銷售。

該企業硬件業務的收入占比為54.77%，軟件業務的收入占比為22.58%，定制及系統集成業務的收入占比為20.79%。

從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業的前十大流通股東中只有三個機構投資者。并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例為39.66%。

而通過進一步分析翻譯官還發現，在2020年6月份，這家公司的股東總人數為10.41萬人。

到了2022年9月份，該企業的股東總人數就降至9.15萬人。股東人數的減少，說明該企業目前的籌碼比較集中。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，公司的業績為2.21億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就降至1.38億元，同比下降了38%。

雖然在今年第三季度，這家公司的業績出現了下滑。但是在A股數字貨幣概念板塊68家上市企業中，卻依然能排在第12的位置。這個名次并不低，說明其規模相對來說很大。

上面看過了公司的業績表現，下面我們再來分析一下該企業的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該企業的凈資產收益率為3.85%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過金融系統的生產經營，9個月后就能賺回3.85元的凈利潤。

而這家公司目前的凈資產收益率，也就是賺錢的能力，在A股數字貨幣概念板塊68家上市企業中，排名第22位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說并不弱。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力也不弱。

凈利潤下降原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤下降的原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司業績下降的主要原因是銷售回款時間的延長。

銷售回款的時間，就是該企業銷售金融系統的賬期，也是服務費回到其賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，公司銷售完金融系統之后，只需要47天就能收到服務費。而現在卻需要61天，銷售回款的時間延長了31%。

銷售回款時間的延長，不僅能阻礙一家企業利潤的增長，還會削弱一家公司的現金流能力。

在2022年第三季度，因為該企業的銷售回款時間延長了，也使得公司目前的現金流變得不是很充裕。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，公司的業績雖然有1.38億元。但是同期該企業因經營活動而實際賺到的現金凈額卻為-7.42億元，同比還下降了18%。

因為在會計權責發生制下，只要當一家企業的銷售合同簽訂了，即使貨款還沒有打到公司的賬戶里，此時凈利潤就產生了。

所以現金流量凈額為負數，說明目前還有很多的貨款還沒有打給該企業，這些錢會在未來的季度里回到該公司的賬戶中。

但是現金流量凈額這個指標同比下降了18%，則說明和去年同期相比，這家企業的現金流變得不是很充裕，其賬戶里的錢也變少了，而這對公司的生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。

優點

上面看過了該企業的凈利潤表現，也分析出了公司業績下降的原因。下面我們再來看看，這家公司在今年第三季度里，還有哪些可圈可點的地方。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，該企業目前的優點在于財務杠桿的放大。

財務杠桿是衡量一家公司的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。

2021年第三季度，該企業100元的資產里，只有40.57元是借來的，資產負債率為40.57%。

而到了2022年第三季度，公司同樣100元的資產里，卻有44.29元是借來的，資產負債率達到了44.29%，同比增長了9%。

這家企業目前的資產負債率，也就是財務杠桿，在A股數字貨幣概念板塊68家上市公司中，從低至高排列位居第52位。

財務杠桿是一把雙刃劍，它的放大會提高該企業的資產負債率。而負債率的上升會增加公司的財務費用，提高其營業成本，這對該企業的生產經營會產生一定的負面影響。

但是財務杠桿的放大，以及負債率的提高，也能使公司向外界借到更多的錢來擴大產能，進而提高凈利潤。

所以財務杠桿的合理放大是能提高一家公司的資金使用效率，增強其賺錢能力的。

如果在未來的季度里，該企業的管理層能提高營運能力，加強應收賬款的催繳力度，縮短銷售回款的時間，公司未來業績的增長將是大概率事件。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

而這家企業就是金證股份有限公司，股票代碼:600446。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦金證股份這只股票，也沒有說金證股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。