元宇宙etf(硬核選基丨元宇宙概念股飆漲游戲ETF“水漲船高”還能上車嗎?基金經理詳解投資邏輯)

21世紀經濟報道 記者龐華瑋 廣州報道

最近元宇宙的這把火越燒越旺，元宇宙帶著NFT、元游戲、消費電子、互聯網巨頭等大伙兒熱熱鬧鬧狂歡。

11月以來，截至11月12日，元宇宙指數（8841452.WI）上漲了15.60%。今年以來上漲了22.94%。

元宇宙的投資真是太刺激了。中青寶兩個多月漲幅向著400%靠近，同期的萬隆光電也大漲超100%；11月以來佳創視訊暴漲超過100%……

元宇宙的暴發，也帶動了一批有元宇宙概念股的基金。

游戲是元宇宙的重要入口之一，截至11月11日，9月以來，游戲ETF（159869.OF）、游戲動漫ETF（516770.OF）、游戲ETF（516010.OF）等漲幅都已近30%。

一些明星基金經理也在三季度加倉游戲股。比如，截至三季度末，謝治宇管理的興全合宜基金持有“游戲龍頭”三七互娛1957.41萬股，位列第9大流通股東。李元博管理的富國創新趨勢基金持有三七互娛1856.84萬股，位列第10大流通股東。

多少海內外巨頭公司想爬上元宇宙的戰車。

Facebook改名Meta（Meta是“元宇宙”metaverse單詞的前部），這動作你細品。

從海外的巨頭蘋果、微軟、特斯拉，到國內的巨頭騰訊、百度、微美全息、快手、字節跳動，到中國移動、華為……都紛紛往上爬。

最近就連羅永浩都說：“我們的下一個創業項目是一家所謂的元宇宙公司。”

作為傳統傳媒公司的芒果超媒也跟上了。

董事長張華立公開表示，湖南廣電近期正在經歷重大的內容升級變革，將以國家廣電總局5G重點實驗室為基座，探索搭建芒果“元宇宙”。

但就在元宇宙概念股暴漲之時，其受到監管層的關注也越來越多。兩個月漲幅超300%的中青寶就收到了關注函。

作為虛擬的概念，元宇宙大漲之后，接下來怎么走？是追漲，還是小心回撤風險？

基金經理解碼元宇宙

其實，許多炒作元宇宙概念的散戶或許連元宇宙是什么都還沒弄清楚。

中睿合銀投資總監楊子宜表示，元宇宙不是VR、不是游戲、不是某一個公司，是集應用、硬件、產品、基建、科技于一身的綜合體，是一個類似互聯網的大概念。對于元宇宙的投資，可以分為硬件、軟件、基礎設施端。硬件端主要是VR和AR，是通往元宇宙的重要入口，可以營造元宇宙必要的“沉浸感”。

建泓時代投資總監趙媛媛表示，元宇宙是未來互聯網的終極形態，在娛樂、社交、服務業甚至工業生產都有著廣闊的應用前景。元宇宙概念內涵較廣，硬件上包括頭顯設備、3D影像設備、光學器件等，內容上包括各類游戲、社交、IP開發商；服務上包括NFT、區塊鏈、平臺提供商等。

對于元宇宙的遠期投資前景，基金經理們均表示看好。

私募排排網基金經理助理劉寸心指出，不可否認元宇宙在未來的確有可能是一個大方向。因為元宇宙有機會在生活、社交和工作等各方面融入人類社會，提升各方面的效率。在資本市場上也可以看到，Meta Platforms（原Facebook）等公司都在對元宇宙進行大額投入和布局，因此元宇宙未來具有較大的發展潛力。

華輝創富投資總經理袁華明也認為，從長期的角度看，元宇宙和互聯網類似，具備成為未來一輪科技創新時代引領技術的潛質，市場空間巨大。近期英偉達、臉書、字節跳動等國內外產業巨頭在元宇宙上的技術展示，表明元宇宙概念正在和VR、游戲等相關進行技術和應用方面的融合，未來幾年或許迎來應用落地，這種預期推動了市場對元宇宙概念板塊的關注。

在對元宇宙遠期前景看好的前提下，有哪些行業是可以提前布局的呢？基金經理們均提到了VR、游戲等行業。

“目前看元宇宙概念有可能在VR、游戲等市場中率先發展和應用，可以重點從這兩個行業中尋找關聯度高和成長潛力大的公司。另外，元宇宙理念對軟件、硬件、通信等行業的技術創新發展會有要求，這幾個行業中一些具有前瞻的技術儲備和產業布局的公司也值得發掘和關注。”袁華明說。

優美利投資總監賀金龍持有類似的觀點。其表示，元宇宙以軟硬件技術為支撐，以用戶需求作為驅動，由AI技術迭代升級，通過區塊鏈結構實現數字化生存的形態。“在新產業機遇來臨之際，投資者可以關注多領域綜合布局的相關企業，以及在內容端有優質產出的企業，還有涉及VR,AR產業鏈的公司。”

中睿合銀投資總監楊子宜表示，今年，VR硬件領域確實出現了單品牌爆發的投資機會，Facebook（META）出品的Oculus quest2出貨量已經接近千萬。

“然而，全行業的爆發仍然沒有發生。產品還需迭代，最新的產品還不夠小型化、輕薄化，消費者無法長時間佩戴。但值得期待的是各大消費電子龍頭公司都在積極研發。”楊子宜說。

追高需謹慎

盡管對元宇宙未來表示看好，但基金經理們對近期A股的炒作表示謹慎。

趙媛媛認為，元宇宙在未來兩年都很難產生業績，只有在市場偏好概念股的條件下才值得參與。若商品價格重新上漲、名義利率上漲并導致市場風險偏好下降；或美聯儲因疫情惡化貨幣政策顯著轉暖、北上資金重新大量流入，則應回避此類題材。

劉寸心也表示：“元宇宙目前處于萌芽階段，大多數技術還需要非常長的時間去發展，市場對元宇宙停留在概念炒作階段，建議對元宇宙概念保持謹慎，尤其是在估值已經虛高的當下。”

袁華明則認為，目前元宇宙應用場景和產業盈利模式不清晰，相關概念板塊的表現主要是資金推動下的概念炒作范疇，板塊波動和追高的風險還是比較大的。

賀金龍同樣提醒投資者需要注意風險，“從風險角度看，A股市場短線題材的概念炒作和元宇宙產業最終實現都還有一段距離，投資者應理性看待在資本吹捧下近期非理性的輿論泡沫。此外，未來元宇宙的發展也會面臨著政策和經濟風險，以及中心化和去中心化需求的矛盾。對于個股企業的發展，元宇宙產業鏈存在著較大的不確定性。

“從當前時點來看，元宇宙仍處于產業初期，實際有基本面業績支撐的公司并不多。A股市場當下的元宇宙火熱，更多是全球各大巨頭紛紛入局，輿論發酵下推動市場情緒概念題材炒作，請投資者注意甄別相關標的風險。”楊子宜說。

現實是，在游戲相關的ETF大漲的時候，近期資金已有悄然撤退的跡象。

多位公私募人士認為，元宇宙處于萌芽階段，未來可能大有機會，但大多數人士指出，元宇宙未來究竟怎么發展不確定，但漲得太多了有風險，要避免追高炒作。

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