宇宙的猜想香薰(元宇宙深度163頁報告:元宇宙的未來猜想和投資機遇分析)

（報告出品方/作者：中信證券，許英博、陳俊云）

1. 市場熱點：Facebook改名Meta，全面轉向元宇宙

Meta(Facebook)年內持續推動元宇宙熱度

Meta(Facebook)在這輪元宇宙熱度提升中起到了重要作用，Meta(Facebook) 明確提出元宇宙愿景，扎克伯格在VR Workrooms中接受采訪。7月，扎克伯格 在等多個場合表示，預計其未來幾年，Facebook將從一家社交媒體公司轉變為 元宇宙公司。扎克伯格將Metaverse描繪為可以置身其中的實體互聯網，可以 體會到在2D應用或者網頁未必能獲得的體驗。

市場熱點：Facebook改名Meta，全面轉向元宇宙

10月28日，扎克伯格在Facebook Connect會議上宣布Facebook改名Meta，并 將從12月1日起以新的股票代碼MVRS進行交易，同時表示公司將以元宇宙為 先，而不是以Facebook為先。 同時會議上也宣布，Meta旗下VR/AR相關產品將于2022年年初開始，從 Oculus Quest from Facebook轉向Meta Quest，以及從Oculus App轉向Meta Quest App，逐步從Oculus品牌過渡到Meta品牌。

元宇宙熱點回顧：Roblox上市

2021年3月，Roblox在美股上市，明確提出打造元宇宙，Roblox上市后股價表 現走勢較好，市值迅速超越美國老牌游戲公司EA，位居美股游戲公司第二。按 2021/10/28日收盤價，Roblox市值為476億美元。

2021年4月，全球領先的3D引擎技術商Epic Games完成10億美元融資，投后估值287億 美元，公司宣布融資將主要用于公司發展及元宇宙相關的開發。Epic Games旗下全球爆 款游戲《堡壘之夜》舉辦廣受好評的虛擬演唱會。 2021年8月，BAYC、Axie Infinity等NFT領域的事件開始破圈，市場開始關注NFT相關的 應用。 2021年8月，字節跳動以90億人民幣收購國內領先的VR設備廠商Pico。 2021年8月，英偉達自爆4月份NVIDIA發布會上的黃仁勛演講中有15秒是虛擬形象。 騰訊在2020年提出的全真互聯網概念，米哈游提出的打造十億人生活在其中的虛擬世界， 騰訊注冊“QQ元宇宙”“王者元宇宙”等商標。

2. 元宇宙：未來人類的數字化生

元宇宙：人類未來的數字化生存

元宇宙本身沒有標準的定義，我們認為，元宇宙是未來20年的下一代互聯 網，是人類未來的數字化生存。元宇宙內涵不局限于互聯網，是一系列高 新技術的“連點成線” ，可能帶來超越人們想象力的新物種。 回望過去20年，互聯網已經深刻改變人類的日常生活和經濟結構；展望未 來20年，元宇宙將更加深遠地影響人類社會，重塑數字經濟體系。元宇宙 聯通現實世界和虛擬世界，是人類數字化生存遷移的載體，提升體驗和效 率、延展人的創造力和更多可能。

元宇宙產業終極機遇極大，將呈現漸進式發展

在向元宇宙探索和發展的過程中，互聯網、物聯網、AR/VR、智能可穿戴設備、 3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計算、云計算等各行各業都將持續出現產品 創新和商業模式創新。發展路徑中的不斷進步，以及終極元宇宙的廣闊想象力， 我們認為都將帶來產業極大的終極機遇。 目前應用于未來元宇宙的單點技術創新逐漸出現，人們重新燃起對未來數字化 生存愿景的憧憬和想象。我們認為，這個發展過程將是一個單點創新不斷出現、 “連點成線”融合發展的漸進式過程。

3. 終極元宇宙的5個特點

科幻作品中的未來數字化生存猜想

通常認為，元宇宙概念的源頭是美國科幻作家尼爾·斯蒂芬森的科幻小說《雪崩》 （Snow Crash）及其描繪的跨越不同平臺的沉浸式共享空間，物理世界和數字世界交 匯。小說中描繪的元宇宙，是人們可以進入的三維數字世界，在物理世界中相隔甚遠的 人們可以用虛擬分身的方式在三維數字世界自由交流，且這個虛擬世界與現實世界平行。 在電影《黑客帝國》中面對難以辨別的虛擬世界和現實世界，主人公通過類似腦機接口 的設備，穿梭于現實和虛擬世界。而電影《盜夢空間》有著與《黑客帝國》相似的猜想。 主人公通過外部設備，進入虛擬世界，在《黑客帝國》中，進入的是數字世界，在《盜 夢空間》中進入的是他人的虛擬夢境。身體依然留在物理世界，但精神和意識已經可以 自由地穿梭在夢境的虛擬世界中。（報告來源：未來智庫）

科幻作品中的未來數字化生存猜想

2018年，史蒂文·斯皮爾伯格導演的電影《頭號玩家》對于元宇宙的描繪極具代表性。 2045年的游戲元宇宙中，人們可以通過VR眼鏡，進入虛擬世界“綠洲”。這個虛擬世界 與現實世界有著強烈的反差，卻又有著非常真實的體驗感。“人們來到綠洲是因為可以 做各種事，但是他們沉淪于綠洲是為了不一樣的人生。”在頭號玩家中，元宇宙成為了 未來人類社會的一部分，現實生活中的距離被元宇宙進一步拉近。 《頭號玩家》展示了一個通過VR/AR眼鏡、觸覺手套、體感衣、座椅等可穿戴設備，進入 三維數字世界，獲得與現實世界中相似或更優體驗的游戲元宇宙。這個元宇宙與現實世 界平行，且相互影響，是物理世界的復刻和延伸。

科幻作品中的未來數字化生存猜想

科幻電影《銀翼殺手2049》講述的是仿生人K的故事，K是一個與人類看起來幾乎完全一 樣，交流和運動自如的仿生機器人，可以執行人類交給其的任務。電影中還出現了全息 投影人，通過光場成像，實現看起來跟真人一樣的視覺效果，通過AI等技術可以和人們 實現語言交互。 電視劇《西部世界》則講述了一部巨型高科技以西部世界為主題的樂園，樂園中的接待 人員是看起來與人類幾乎一樣的仿生機器人，可以像真人一樣滿足游客的各種需求。

4. 全球科技巨頭在元宇宙的布局

FACEBOOK：最全面的元宇宙

Facebook在元宇宙的布局目前是最為全面的，包括Creator內容創作社區、VR/AR Oculus Quest、數字貨幣diem及商業、以及Workplace虛擬辦公空間。 Creator App志在讓內容創作者圍繞內容搭建社區，并提供一站式創作服務，包括： 創作、編輯、發布視頻 ；通過Creator收取來自于Instagram、Messenger等App的信息和評論 ；通過Creator分享Facebook上的信息，可以將內容發送至Twitter、Instagram等其他平臺 ； 幫助創作者進行統計分析并有能力發布更受歡迎的視頻。

VR布局：From Rift to Quest 2

Quest 2相比Quest，更加輕薄，并且頭顯前面安裝了4個跟蹤攝像頭和兩個黑白Oculus觸 摸運動控制器。Quest 2不允許用戶保留完全獨立的Oculus賬戶，而Quest 2產品經理表示 這樣做的目的是為了提高Quest提供的社交性，通過鏈接Facebook賬戶的方式在VR中找 到好友，并可以通過Quest設備使用Facebook Messenger和好友虛擬聊天。 公司最近研發的Oculus社交空間Horizon進一步提高了VR的社交屬性，被譽為VR界 ROBLOX。Horizon支持最多8名玩家在平臺上一起打造屬于自己的虛擬體驗世界，玩家通 過自己的虛擬半身卡通形象創造并裝飾“Worlds” ，并在Worlds中游玩各類社交小游戲。 Facebook Reality Labs Experiences的產品營銷主管認為元宇宙的重要組成部分之一是一 個在VR環境中鼓勵更多社交互動機會的平臺，讓虛擬現實中的社交參與度更富有深度和 廣度。

AR布局：Spark AR

Facebook為Instagram推出了Spark AR功 Instagram Grove Street AR特效 能，并將其描述為一個“任何人都可以在 Instagram上創建和發布AR效果”的平臺， 發布的filter特效可以顯示在新的效果庫中。 近期Spark AR推出多層次分割和優化跟 蹤目標兩項新功能，增AR技術的識別層 次與目標數量，達到更好的現實增強效果。

XR布局：虛擬現實進行結合

技術積淀：歷經7年的發展，Facebook在VR領域已經有所積累，如果公司攜此優勢向 AR、CR等領域全面推進，將有望在其余領域也形成類似的技術優勢 ；

打通生態：從產品上看，當前公司的主營業務集中在VR軟硬件領域，但在XR戰略指 導下，公司可以以系統和軟件倒逼，打通虛擬-現實生態。

英偉達：以Omniverse打造開放式云平臺

NVIDIA Omniverse是NVIDIA開發的專為虛擬協作和實時逼真模擬打造的開放式云平臺， 通過云賦能創作者、設計師、工程師和藝術家在本地或者超越物理界限的世界各地實時工 作，彼此之間可以實時看到進度和工作效果，提供了極大便利性。Omniverse基于Pixar的 USD（通用場景描述技術），具有高度逼真物理模擬引擎和高性能渲染的能力。 Omniverse包含五個重要組件：Connector、Nucleus、Kit、Simulation、RTX。

USD是傳遞場景描述信息的文件格式，主要被用來合成場景和實時解析場景中的數值，并 且USD的API支持復雜屬性、分層、延遲加載和多種其他功能。基于USD，NVIDIA想要創 造一個整合各個3D軟件平臺的3D資產，構建開放式創作和共享平臺。 Omniverse的愿景非常符合元宇宙的重要理念之一：“不由單一公司或平臺運營，而是由 多方共同參與的、去中心化的方式去運營”。

5. 元宇宙基礎設施解析

基礎設施：AR/VR云

支持遠程辦公協作：沉浸式工作空間使用視覺、聽覺、觸覺等感官元素傳達真實世界的存在感。

數字內容的實際映射：通過AR云技術為創新的商業模式和增強交互帶來新機遇。

基礎設施：云計算

IT專業化分工的必然產物：傳統部署模式下，企業存儲、運算、分析數據所需的服務器、存儲、網絡設備等IT基礎設施均需自行購 買，前期實施、中期運營以及后期維護、擴容等流程均較為復雜；在云化部署模式下，供應商為企業搭 建信息化所需要的所有網絡基礎設施及軟硬件運作平臺，并負責所有前期的實施、后期的維護等一系列 服務，而企業只需按照實際使用量付費。相較傳統部署方式，IT基礎設施的云化部署模式更加靈活、高 效、易于擴展，并大大節約了硬件以及IT部門的開支。（報告來源：未來智庫）

基礎設施：云游戲提供更強能力

優點： 玩家無需購買高配置硬件，降低入門成本 硬件由運營商提供，避免閑置浪費 ；集中運算或將促成大規模多人游戲等新玩法 ；玩家無需下載/存儲/更新游戲，方便快捷 ；游戲由統一服務商運營管理，有效減少作弊外掛。

缺點： 現階段云游戲暫時無法解決高延遲問題 ；云游戲早期階段游戲體驗相對較差 ；云游戲早期成本較高。

基礎設施：數字孿生

早期應用：數字模擬實物改造

最早的數字孿生技術應用于工業制造中的單個場景中：1）美國空軍計劃將飛機數字化， 在數字模型基礎上進行清理與維護；2）NASA構想將火箭虛擬化進行試驗并采集數據 用于制造；3）1970年，NASA曾利用阿波羅十三號的虛擬模型成功修復了當時發生的 氧氣爆炸問題；4）NASA在漫游者號火星探測器上廣泛使用數字孿生技術。

數字孿生：現實和虛擬的交互閉環

兩大關鍵點： 物理實體和虛擬模型之間的 雙向連接； 連接基于實時數據。 實體和數字孿生體之間形成交 互閉環 ；

三大要素： 傳感器、數據集成和分析（智 能中樞）、促動器。 傳感器收集信號并發出數據； 智能中樞接收并分析數據、 利用算法模擬乃至推演結果， 并對數據本身和分析結果進 行可視化呈現，從而提供洞 見； 促動器根據指令（基于智能 中樞的分析結果以及人工干 預）開展行動，最后反饋到 物理實體中。

技術架構：IoT+數據+AI分析

數字孿生要求在現實體配置大量的傳感器，如各類IoT設備及邊緣計算設備，收集數據實時分析，并在 后端布置大量AI軟件設備用以運算和反饋。在時間和空間的范疇上，物聯網、人工智能、機器學習、 軟件分析等技術在實時仿真模型中有機結合，仿真模型隨著物理模型的變化而更新變動。

基礎設施：機器人

仿生仿生機器人學：是機器人學的一個分支學科，主要研究以模擬動物的構造、傳感系統、計 算結構等來構造一個機器人。動物如何行動以及它們為何具有獨特的行為，是科學家們開 展仿生學研究的另一個巨大動力。機器人的分類

仿生機器人的應用前景

醫療服務：更強的身體能力、更安全的保護、社交障礙陪伴、心理治療等都是未來仿生 機器人的主要目標。 護理機器人：不僅能預防和應對潛在健康問題，還能為患者提供身體檢查等醫療服務； 增強裝置：視覺增強、聽力增強等技術進一步為視障人士打開了一扇通往世界的窗； 智能化義肢：將大腦和義肢相連，將佩戴者的意圖傳遞給義肢，使其更具智能； 外骨骼：不僅能輔助出行，還能提高工業場景的安全性，輔助患者進行康復訓練； 陪伴機器人：教育、心理疾病治療、孤獨感消除等。

公共服務：可勝任接待、演講、導購、零售以及娛樂等多場景服務。

特種領域應用：結合感知技術與仿生等新型材料，智能性和適應性不斷增強，此后特種機 器人應用領域將會不斷拓展。例如災害搜救、通信、海洋探索、土木工程、偵察等。 鳥類、魚類機器人：執行搜索、偵察類任務； 昆蟲類微型機器人：執行監視任務； 蛇類機器人：進入人類無法進入的區域執行任務。

報告節選：

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

精選報告來源：【未來智庫】。未來智庫 - 官方網站